Lausuntopyyntö hallituksen esityksestä eduskunnalle Euroopan unionin listautumissäädöksen täytäntöönpanoa koskevaksi lainsäädännöksi

Valtiovarainministeriö
VN/4866/2025

Suomen Yrittäjät kannattaa esitystä sillä lainsäädäntöpaketilla ja siihen liittyvillä kansallisilla lakimuutoksilla on tarkoitus lisätä listautumisen houkuttelevuutta, helpottaa listautumista ja alentaa hallinnollisiin kustannuksiin, erityisesti pienempien liikkeeseenlaskijoiden osalta.
Yhdymme näkemykseen siitä, että ehdotuksen merkittävimmät vaikutukset kohdistuvat arvopapereiden liikkeeseenlaskijoihin, koska suurimmat muutokset koskevat niitä velvoittavaa esitesääntelyä.

Huomautamme kuitenkin, että ehdotuksen vaikutukset kohdistuvat kohtuullisen pieneen määrään liikkeellelaskuja. Tästä huolimatta katsomme, että ehdotuksen mukainen hallinnollisen taakan ja kustannusten keventäminen on perusteltua. Täten pidämme perusteltuna, esityksen tavoitetta laskea listautumiskustannuksia esitesääntelyn keventämisen avulla. Tällä olisi suora vaikutus siihen, että liikkeellelaskijan pääoman hankintahinta laskisi.
Pidämme perusteltuna sitä, että esitteen kielivaatimuksia kevennetään siten, että esitteitä on jatkossa mahdollista laatia kotijäsenvaltiossa tapahtuvissa anneissa liikkeeseenlaskijan valinnan mukaan englannin kielellä kansallisen kielen lisäksi.

Kannatamme muutosta, joka mahdollistaa uudet kevyemmät esitetyypit. Nämä keventävät yrityksille liikkeeseenlaskusta aiheutuvia kustannuksia ja uskomme, että listautumiseen liittyvien kustannustenlaskun seurauksena listautumisesta voi tulla yrityksille aiempaa houkuttelevampi vaihtoehto hankkia rahoitusta. Katsomme myös, että muut yritysten hallinnollista taakkaa keventävät ehdotukset ovat perusteltuja.

Näkemyksemme mukaan ehdotettavalla freefloat -rajan alentumisella kymmeneen prosenttiin voi olla enintään vähäistä vaikutusta yksittäisiin Helsingin pörssin päälistalle pyrkiviin yhtiöihin. Pidämme kuitenkin hyvänä sitä, että ehdotettava muutos mahdollistaa sellaisten yhtiöiden listautumisen päälistalle, joille se olisi ollut voimassa olevan raja-arvon osalta vähemmän houkuttelevaa.

Tunnistamme, että moniääniosakedirektiivissä säädetään eräistä tiedonantovelvoitteista, joiden noudattaminen saattaa vähäisessä määrin lisätä soveltamisalaan kuuluvien liikkeeseenlaskijoiden tietojen keräämiseen ja antamiseen liittyviä kustannuksia. Katsomme kuitenkin, että hallinnollisen taakan kasvu jää kohtuulliseksi ja on siten hyväksyttävissä.

Petri Malinen
johtava ekonomisti
Suomen Yrittäjät